케이옥션 주가 전망 (환매청구권, 의무보유확약)

2022년 1월 케이옥션이 신규 상장한 이후 따상, 다음날 하락하는 등 케이옥션 주가의 변동이 심하다. 그 이유는 환매청구권, 의무보유확약에서 힌트를 얻을 수 있으며 기존의 서울옥션과 케이옥션을 비교해서 적정한 밸류를 측정할 수 있다.

 

목차

1. 2022년 1월 신규상장주 케이옥션
2. 케이옥션 주가
3. 케이옥션 vs 서울옥션
4. 케이옥션 의무보유확약
5. 케이옥션 환매청구권

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2022년 1월 신규상장주 케이옥션

 

 

 

 

얼마전 2022년 IPO 예정인 기업들 목록, 즉 신규 상장 예정인 종목들을 쭉 정리해드리는 글을 써 드린 적이 있는데요. (아래 글 참조)

 

 

 

2022년 신규 상장주 공모주 총정리 (feat.LG에너지솔루션 납품 관련주 )

2022년 신규 상장주 공모주 총정리 (feat.LG에너지솔루션 납품 관련주 )

 

 

 

 최근 약세장은 과도한 IPO와 연관되어 수급이 빠지고 있어서라고 여겨져서 마음이 씁쓸합니다.

특히 내일 상장할 LG엔솔이 따상을 가더라도 문제, 안 가더라도 문제라고 생각하는 1인인데요.

케이옥션 주가 변화를 통해 LG엔솔의 상장일 주가 예측 일부 가능한 면이 보이더라고요. 요건 좀 더 아래에서 설명을 드릴게요.

 

 

 

국내 증시와 같이 한정되어 있는 자금이 머무는 시장에서 과도한 공급(IPO)이 들어오면 기존의 주식에서 수급이 빠질 수밖에 없습니다. 외국인들은 이런 국내 과한 IPO에 대해 굉장히 보수적으로 반응하고 있고요.

 

 

 

 

게다가 지금 금리인상+ 인플레이션 때문에 미국 주식장도 꺾일까 말까 간당간당한 마당에 과도한 신규상장은 우리 국내 시장에는 악영향을 끼칠 수밖에 없겠죠.

 

 

 

 

애니웨이! 그래도 이런 약세장에서도 2022년 1월 신규 상장한 케이옥션이 따상을 갔다가 다음날은 주가가 훅 빠졌다가 또 오늘은 장 초반 주가 14% 가까이 오르길래 '오호! 으음! 그렇군!' 이런 관점이 뽝 오면서 오늘 보보가 느낀 요 '오호, 으음, 그렇군'을 오늘 글에 녹여보려고 합니다.

 

 

 

먼저 결론부터 알려드리자면 케이옥션의 이런 롤러코스트 같은 주가 상승, 주가 하락은 의무보유확약물량과 환매청구권 덕분이라고 생각하고 있습니다. 

 

 

 

먼저 2022년 신규 상장한 케이옥션이 어떤 회사인지, 어떤 비전을 가지고 있는지, 과거는 어땠는지에 대해서 간략히 알아보도록 합시다.

 

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케이옥션 주가

 

 

 

케이옥션의 CEO 도현순 대표는 이름만 들으면 여자 같지만 54세 중년 남성입니다.

그는 1970년대부터 종로구 인사동에서 현대화랑을 운영하던 박명자 창업주의 둘째 아들입니다.

현대화랑은 지금 갤러리 현대라는 현대화된 화랑으로 바뀌었고 첫째 아들이 물려받았습니다.

 

 

도현순대표

 

 

도현순 대표는 서울대 경제학과를 나와서 서울은행, 리먼, 맥킨지에서 일하면서 채권, 컨설팅쪽 일을 주로 했다고 합니다. 여기까지는 그가 왜  케이옥션을 왜 만들었는지 전혀 감이 오지 않죠?

 

 

 

 

도현순대표는 본인의 전공을 살려서 어머니의 갤러리현대의 전략, 조직, 재무를 돕기 시작했는데요. 이때까지도 외곽에서 케이옥션을 지원하는 정도였지만 미술 비즈니스를 알면 알수록 채권시장과 흡사하다는 생각을 지울 수없었다고 합니다. 그래서 미술 비즈니스에도 채권시장과 같은 효율적인 미술품 유통을 위한 전산화 체계화를 시킨다면 어떨까?라는 생각을 하면서 본격적으로 케이옥션을 이끌기 시작했다고 하는군요.

 

 

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여기까지가 케이옥션의 과거 이야기입니다. 도현순 대표가 미술 비즈니스에서 효율적인 트레이딩, 미술 경매의 표준화에 집중하면서 케이옥션의 특별한 점을 K-오피스라는 자체 시스템을 강조하는 이유를 알 수 있습니다.

 

 

그럼 우리나라 미술 경매시장에서 케이옥션의 다른 경쟁자는 없나요?

 

 

 

 

물론 있습니다. 케이옥션보다 더 빨리 미술 경매시장에 자리 잡고 있던 서울옥션입니다.

서울옥션은 2021년 굉장한 주가 상승을 만들어 낸 기업이죠.

 

 

 

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케이옥션 vs 서울옥션

 

 

 

 

 

서울옥션은 판데믹 이후 저금리 상황에서 사람들의 미술품에 대한 관심이 커지면서 2021년 꽤 높은 주가 상승을 이루어냈습니다.

 

 

서울옥션 주가

 

 

 

 

이 서울옥션과 케이옥션은 우리나라 미술 경매 시장에서 거의 반 반 차지하고 있는데 최근은 서울옥션이 51%로 42%인 케이옥션보다 조금 앞서서 1등을 차지하고 있더군요.

 

 

 

조금 더 자세한 내용에 대하여 한번 서울옥션과 케이옥션을 비교 분석해볼까요?

 

 

	서울옥션	케이옥션
설립일	1998년 12월30일	2005년 9월15일
상장일	2008년 7월1일	2022년 1월24일
매출액	660억9582만원	230억8277만원
영업이익	167억 3019만원	104억 9176만원
순이익	138억 7743만원	82억1763만원
시가총액	4889억원	3751억원
시장 점유율	51%	42%

 

 

 

두기업 모두 경매로 인한 수수료를 주요 수입원으로 하고 있습니다.

이번 기회에 공부하면서 사업보고서를 읽어보니 워우! 생각보다 미술 경매 수수료가 높더라고요.

 

 

 

경매수수료

 

 

 

메이저 경매에서 낙찰가의 16.5%를 서울옥션, 케이옥션에서 경매수수료를 가져가고 온라인 경매시 그보다 높은 19.8%를 경매수수료로 가져갑니다. 1억의 미술작품을 팔면 2000만 원은 경매 중계업체인 서울옥션, 케이옥션이 가져간다는 얘기입니다.

 

 

 

게다가 서울옥션, 케이옥션 둘이서 반띵 해서 미술경매시장을 나눠먹고 있기 때문에 경쟁사도 작습니다.

(=과점) 이거 꿀인데? 한번 케이옥션 들어가 봐? 생각하신다면 지금 타이밍이 맞는지 조금 더 생각해주세요.

 

이유는 이 미술시장은 경기에 굉장히 강한 영향을 받는 업종이기 때문입니다.

 

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케이옥션 주가전망, 업황은 서울옥션과 비교해보면 좀 더 편하게 이해할 수 있습니다. 

둘 다 미술 경매라는 산업의 변화에 따라서 같이 움직일 테니까요.

 

 

 

 

서울옥션 주가를 분석해보면 2021년 10월경 강한 주가상승을 보인 이유는 NFT시장의 확대가 기존의 미술시장까지 들어와서랍니다. 서울옥션은 MZ세대들의 NFT로의 진입에 발 빠르게 대응하면서 암호화폐 거래소 투자자인 두나무와 손을 잡고 서울옥션도 NFT의 시장에 뛰어들겠다고 선언했습니다.

 

 

 

 

2021년 10월 당시 NFT냄새만 나도 주가가 상승하던 때라 서울옥션의 주가급등은 당연한 이야기였고 최근 금리인상 소식이 들리면서 주가가 다소 조정 중입니다.

 

 

 

기본적으로 미술시장은 경제가 호황일 때, 인플레이션 초입 때 굉장히 힘을 받는 산업입니다.

 

 

 

 

반대로 말하면 경제가 좋지 않고 스테그플레이션의 기운이 보이면 미술 경매시장에는 돈이 들어오지 않습니다. (밥사먹을돈도 없는데 미술에 돈을 쓰지 않겠죠..) 돈이 들어오지 않으면 이런 미술경매기업의 영업이익률은 떨어지는 거죠.

 

 

 

 

그래서 사실 요즘과 같은 경제상황이 조정 중이고 스태그플레이션이 오네, 마네하는 상황에서는 서울옥션이든 케이옥션의 주가는 큰 힘을 낼 수가 없습니다. 요런 산업은 경기가 안정적이고 금리가 떨어질 때, 한마디로 시절이 좋을 때 수급이 들어온다는 기본은 알고 가시면 좋겠어요.

 

 

 

 

그런데 이런 힘든 장에서 케이옥션은 어떻게 상장 후 따상도 하고, 오늘도 장 초반에는 주가가 10% 가까이 오르고 왜 이렇게 케이옥션 주가가 상승하는 걸까요?

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케이옥션 의무보유확약

 

 

 

 

보보는 케이옥션이 따상이 가고 주가가 상승 한 이유를 두 가지정도로 생각하고 있습니다.

 

1. 케이옥션은 의무보유확약으로 유통되는 주식수 자체가 작다.
2. 케이옥션은 환매청구권을 보장함으로써 안전마진을 제공해줬다.

 

 

차례로 알아봅시다.

 

 

1. 의무보유확약으로 케이옥션의 유통되는 주식수 자체가 작다.

 

 

의무보유확약이란 신규 상장하는 공모주를 미리 배정받는 기관들에게 몇 개월 동안은 팔지 않을게요!라는 약속을 받는 것입니다. 워낙 기울어진 운동장이다 보니 소액주주를 보호하기 위해서 생긴 것이 이 의무보유확약인데요. 이 기간 동안 주가가 오르든 내리든 약속한 시간 동안 기관은 상장주를 팔 수 없기 때문에 신규상장주의 급격한 주가 하락을 막을 수 있습니다.

 

 

그리고 의무보유확약에 묶인 주식이 많을 수록 시장에 유통되는 주식수가 작아지겠죠?

 

 

케이옥션의 의무보유확약 비율은 꽤 높습니다.

 

 

의무보유확약 기간	의무보유확약 비율
미확약	16.94%
15일	1.72%
30일	22.19%
3개월	30.54%
6개월	28.61%

 

 

 

케이옥션의 총 주식수는 890만 9420주이고 이렇게 의무보유확약과 대주주 보유로 묶인 주식을 빼고 유통되는 케이옥션 주식수는 120만 6527주로 전체 주식의 13.54%밖에 되지 않습니다.

 

 

 

 

이렇게 작은 양의 주식만 시장에서 매수매도 거래가 되기 때문에 케이옥션 주가가 롤러코스터처럼 오르락내리락한 것이랍니다.

 

 

 

 

그리고 1월 27일 상장하는 대어 LG엔솔의 경우 케이옥션보다 유통주식이 더 적습니다. 오직 8% 정도죠!

(그래서 제일 위에 걸어드린 글 내용을 읽어보시면 LG엔솔 상장일 전략으로 LG엔솔 절반은 팔아라!라고 말씀드린 것이랍니다. 자세한 내용은 위의 글을 참고해주세요.)

 

 

 

 

보보가 표까지 만들며 굳이 기간별 케이옥션의 의무보유확약 비율을 다 적어드린 이유는,,,

 

........

 

 

 

주식쟁이 여러분들 잘 아시죠?

 

 

그날은 d-day입니다. 

 

 

 

의무보유확약 물량이 심하게 나오면 케이옥션 주가가 심하게 빠질 수도 있는 날이 라는것!

조심하라고 표로 정리해 놓았으니 케이옥션 주주님들, 관심종목에 넣은 분들은 꼭 참고하셔요.

 

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케이옥션 환매청구권

 

 

 

이전 보보가 주식도 환불이 되나요?라는 글에서 환매청구권에 대하여 적어드린 적이 있습니다. 

안 보신 분들은 한번 보고 오셔요!

 

 

 

 [공모주] 주식 환불이 되는 환매청구권 행사 방법의 모든 것

[공모주] 주식 환불이 되는 환매청구권 행사 방법의 모든 것

 

 

자신감 넘치는 공모주들이 걸어주는 환매청구권! 채권시장에서 오래 일하신 싸장님이 CEO라서 그런지 케이옥션은 이 환매청구권을 설정해 주었습니다.

 

캬! 굉장히 주주친화적이죠!

 

 

 

케이옥션의 공모가는 20000원인데 만약 3-6개월 이내에 20000원의 10% 즉 케이옥션 주가가 19000원보다 떨어지면 케이옥션에서 환불해 주겠다는 뜻입니다.

 

 

 

이렇게 케이옥션 주가는 안전마진을 스스로 제공한 격이 되었죠. 

이런 주식이라면 들어가 보고 싶지 않을까요? 밑져야 본전인데요!

이렇게 케이옥션은 공모 첫날 따상으로 52000원까지 올랐고 다음날을 좀 하락했지만 오늘 또 47000원 이상 상승을 하고 있습니다.

 

 

 

 

이렇게 케이옥션 주가가 상승한 이유 1. 의무보유확약으로 유통주식이 적음과 2. 환매청구권으로 안전마진 보장으로 설명이 가능합니다.

 

 

케이옥션 주가를 장기적으로는 어떻게 전망하냐고요?

 

 

 

 

 

흠... 지극히 개인적인 의견입니다만 경기가 흔들리고 오락가락할 때는 미술 경매 산업 자체가 불안합니다.

다만 케이옥션의 경우 전망해보자면 의무 확약이 걸려있는 1달 동안 트레이딩 하기는 나쁘지 않습니다.

유통주식이 작아서 주가 변화가 크거든요.

 

 

 

 

장기보유로 하고 싶다고요? 음.. 전 케이옥션 주가  지금 가격은 서울옥션과 비교해도 조금 비싸다고 보고 있습니다. 장기보유할 주식은 무조건 싸게 사야 합니다. 

 

 

 

 

결론: 케이옥션 주가 전망, 의무보유확약인 걸린 기간 동안 트레이딩 관점에서 접근하자. 장기보유는 조금 더 가격이 싸지면.. 다시 분석 후!

 

 

요즘처럼 주가가 폭락할 때 살 종목 중 하나인 인플레이션 수혜주에 대해서 아래서 꼭 알아가셔요!

 

 

 

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요즘과 같은 주가가 폭락할 때 사모아야 할 주식에 대해서는 더 자주 정리해서 가지고 올게요!

 

 

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오늘은 그래도 주식장이 잔잔한 물결과도 같아서 심장이 덜 벌렁거리네요.

모두 힘을 내시고 내일 또 봬요!